编辑/ 黄大路

设计/ 赵昊然

11月20日，刚上任的杉杉股份新董事长周婷，在上海临港杉杉科技新总部，调研杉杉负极材料的技术研发和技术储备情况。

全球最大的负极材料和偏光片公司近两年的豪门恩怨，出现反转。

11月18日晚间，杉杉股份（600884.SH）突发公告称，公司董事长郑驹拟辞任，董事会选举董事周婷为新任董事长，任期至第十一届董事会任期届满。

同时，董事会选举董事郑驹为新任副董事长，任期同上。副董事长庄巍拟辞任，仍担任公司第十一届董事会董事。

至此，自杉杉控股董事局主席、杉杉股份董事长郑永刚2023年2月去世后，围绕集团话事人之争长达21个月的豪门恩怨，有了新结果：郑永刚和前妻所生的长子郑驹让位于80后继母、郑永刚遗孀、前财经节目主持人周婷。

杉杉集团突然“变天”，或与业绩断崖式下跌有关。

净利润7个季度连降，遭遇财务困境，被上交所通报批评，股权被司法冻结和轮候冻结……郑驹在继承父业后，没能让杉杉股份稳健向好，反而滑向危险的境地。

11月18日，周婷在杉杉集团微信公号上发布了《致全体杉杉同仁的一封信》，称杉杉控股和集团层面，将“坚定信心，积极引进战略投资，加快资产处置，以高度的社会责任感，妥善应对当前困难。”

11月19日，杉杉股份上涨7.33%，每股收盘价为10.1元；11月20日，股价下跌2.87%，每股收盘价为9.81元；11月21日，股价微跌0.31%，每股收盘价为9.78元。

周婷能否力挽狂澜，实现股民们希望的“这周涨婷”？这有可能还不是大结局。

杉杉集团面临着百亿债务，累计被冻结、标记的股票已经超过八成。如果被冻结的股份被司法拍卖，这家市值221亿元的“负极一哥”控制权仍有可能生变。

截至发稿，汽车商业评论就该公司董事长人事变动原因致电杉杉股份证券部，被告知公司没有应披露未披露的信息，具体事宜参考公告。

创始人意外病逝

电视剧里的豪门恩怨商战剧情，在杉杉集团成为现实。

2023年2月12日，杉杉股份发布公告称，公司实际控制人、董事长兼法定代表人郑永刚因突发心脏疾病救治无效，于2023年2月10日与世长辞，享年65岁。

围绕着谁将成为这个锂电池负极材料和偏光片帝国的继承者，郑永刚的90后长子郑驹和80后遗孀周婷，展开交锋。

公告简历显示，郑驹，男，1991年出生，清华大学五道口金融学院金融EMBA在读，任杉杉控股有限公司董事长兼总裁、杉杉集团有限公司董事，宁波杉杉股份有限公司董事。

周婷，女，1982年出生，拥有浙江大学和长江商学院EMBA双硕士学位，曾任上海市青联委员、浙江卫视、东方卫视新闻部记者、主播，第一财经集团电视新闻部记者、主播、《两会笛声》系列制片人（即前知名财经主播慰笛），现任宁波杉杉股份有限公司董事。

3月25日，杉杉股份发布公告称3月23日召开第十届董事会第四十次会议，审议通过了《关于选举郑驹先生为公司第十届董事会董事长的议案》。

据《国际金融报》报道，3月23日当天周婷出现在会议现场，并指称该次股东大会是违规和错误的。杉杉股份相关人士回应称，本次选举不存在相关报道指称的违规和错误，是合法有效的。

3月26日，杉杉股份又发布公告，称郑驹出任董事长的程序符合相关法律法规和公司章程的相关规定，此次选举合法有效。

5月6日，有媒体报道称周婷及三子女起诉郑驹，要求冻结郑永刚名下所持的宁波青刚投资有限公司（下称宁波青刚）51%股份。

不久，周婷和郑驹宣布和解，周婷撤回冻结股份的申请。

5月10日，杉杉股份召开2022年年度股东大会。郑驹和周婷都当选为新一届董事会非独立董事。

据财联社报道，在当日的股东大会现场，郑驹表示，“对于股权问题，已和周婷女士达成一致，双方将共同努力，推动企业新一轮发展。”周婷则表示，“双方在建立正常沟通渠道的基础上，达成了基本共识。”

据《国际金融报》报道，自郑驹出任杉杉股份董事长以来，对于上市公司的重大决策，作为非独立董事的周婷都投了赞成票。

跨界之王

在一众跨界造电池的企业中，杉杉股份是最早的纺织服装跨界之王，也是为数不多的跨界成功的企业。

杉杉股份在大转型之前，有个家喻户晓的名字：杉杉服饰，该品牌由1958年出生的郑永刚创立于1989年，公司成立于1992年，曾连续7年占据中国服装市场份额第一，1996年1月在上交所上市，是中国服装第一股。

20世纪90年代末，郑永刚判断，竞争激烈的国内品牌和即将涌入的外资品牌，会将中国的服装迅速由卖方市场变为买方市场。

他考虑转型。彼时的锂电还处在起步阶段。

1999年3月，在一个饭局上，郑永刚认为席间鞍山热能研究院某领导提及的锂离子电池负极材料课题是第二曲线的机会。同年，他将杉杉集团总部搬至上海，成立上海杉杉科技有限公司，亲任董事长。

杉杉集团与鞍山热能研究院在一年多时间内，完成了年产200吨负极材料项目的设计、施工、安装和调试，并于2001年正式投产，终结了日企对负极材料的垄断。

随即，杉杉科技成为国内最大、全球第三的负极材料生产商。

2003年，杉杉集团和中南大学共同创立湖南杉杉能源科技有限公司，研发技术难度更大的锂电池正极材料，后该公司2021年8月被巴斯夫控股51%，更名为巴斯夫杉杉电池材料有限公司。

2007年，杉杉股份凭借着性价比优势成为苹果供应商，郑永刚也在这一年辞任董事长职务。

2013年，杉杉股份的锂电收入全面超过服装业务，2020年正负极材料业务加起来占总营收的近八成。

杉杉股份转轨锂电成功，在于郑永刚眼光敏锐以及很早就进入赛道，选择的负极材料不是技术难度最大的电池领域，很快就占领市场。

2018年-2020年，受新能源汽车销售疲软影响，杉杉股份营收和净利连续三年下滑。

在公司发展的关键时刻，郑永刚又出山，力挽狂澜并且立竿见影。

郑永刚强化公司核心竞争力，加速瘦身，剥离正极材料、电解液以及其他非核心业务，看准机会，进军偏光片业务。

2021年，杉杉股份剥离服装业务，收购LG化学旗下的偏光片业务，成为全球最大的偏光片供应商，完成二次转身。

自此，杉杉股份成为全球最大的人工石墨负极材料和偏光片生产商，虽然负极材料营收涨幅有限，但靠着偏光片业务，在当年取得了好业绩。2021年也是转型后的杉杉股份史上盈利最好的年份。

根据最新财报，两大核心业务偏光片和锂电池材料以六四开的比例支撑着营收，其中国内市场的占比超九成，7%左右的产品销往国外市场。

百亿债务，内外危机

从2023年开始，杉杉股份净利润出现明显下滑，风波不断。

2021年，是杉杉股份的高光时刻。这一年，作为“负极一哥”，其净利润达到33.4亿元，同比暴增2320%。

2022年之后开始下滑，但净利润仍然保持26.9亿元。

2023年，郑永刚去世，锂电行业和偏光片行业双双进入下行周期，价格下跌。当年，杉杉股份净利润跌幅达71.6%至7.7亿元，今年前三季度继续深跌98.07%，净利润仅为2321.29万元。

大环境使得业绩难振，杉杉系内部的问题也不容忽视：债务逾期、主体和债项信用等级下调，股权被冻结，以及因债务问题涉及的重大诉讼或仲裁等。

在杉杉系中，顶层控制平台是杉杉控股。杉杉控股是杉杉集团的控股母公司，持股54.8%；杉杉集团又是上市平台杉杉股份的大股东，持股34.71%。

8月30日，新世纪评级机构决定将杉杉集团有限公司及其相关债券的信用评级下调至AA-，评级展望为负面。

新世纪评级指出，上述事项反映出公司流动性问题尚未能得到有效处置，信用质量进一步弱化的风险持续加大。

企查查显示，近期杉杉集团有多起股权冻结记录。

根据11月6日的公告，杉杉集团被四川省绵阳市中级人民法院司法冻结/标记的股份数量为429980000股，占其所持股份比例的54.97%，占公司总股本比例的19.08%，起始日为2024年11月4日，到期日为2027年11月3日。

本次部分股份被轮候冻结后，杉杉控股累计被轮候冻结的持股数量111249187股，占其持有公司股份总数的154.06%，占公司总股本的 4.94%；杉杉集团累计被轮候冻结的持股数量为632706602股，占其持有公司股份总数的80.89%，占公司总股本的28.08%。

11月7日，上交所下发了对杉杉股份、控股股东杉杉控股及有关责任人予以纪律处分的决定。

上交所指出，根据宁波证监局出具的《行政监管措施决定书》查明的事实及相关公告，杉杉控股存在通过利用供应商、工程施工方等方式占用杉杉股份资金的情形，2022年1月至于2024年4月累计占用资金17.88亿元，且未在多个定期报告中披露相关信息。

此外，公司在2023年1月及2024年1月涉及的关联交易，未按规定进行董事会审议和及时披露。

根据上述违规事实和情节，上交所作出如下纪律处分决定：对杉杉控股予以公开谴责，对杉杉股份及时任董事长郑驹，时任董事、副总经理李凤凤，时任财务总监李克勤，时任董事会秘书陈莹予以通报批评。

截至11月8日，杉杉集团合并口径（除上市公司杉杉股份外）有息负债总额为122.65亿元，其中1年内到期的短期债务为114.2亿元，目前杉杉集团有息债务均正常存续。

由于有息负债占总负债的比例很高，杉杉股份的刚性偿债压力比较大，尤其是再过几年，在其长期借款大量到期的时候，更是如此。

最新的危机是，因2.37亿元融资融券债务逾期，杉杉集团在国泰君安开设的信用账户持有公司的无限售流通股股份6523万股（占其持有公司股份总数的8.34%、占公司总股本的2.89%），有被强制平仓的风险。

重重危机和内外困难，都将考验着周婷。